Mieux reconstruire : leçons à tirer de l’investissement responsable en cette période de crise et d’incertitude

29 juillet 2020 | Upkar Arora

Il est clair que la tempête parfaite créée par l’ampleur, l’urgence et la gravité de la crise de la COVID-19 et l’effondrement des prix du pétrole a créé une incertitude importante pour les investisseurs face à l’avenir. Les cours des actions des sociétés cotées semblent déconnectés des perspectives économiques auxquelles les entreprises sont confrontées et qui ne peuvent pas être complètement expliquées par les mouvements d’allocation d’actifs en raison de rendements extrêmement faibles dans un avenir prévisible.

Alors que nous cherchons à reconstruire notre économie, quelles leçons pourrions-nous tirer, en tant que gestionnaires de placements et conseillers, de la crise de la COVID-19, ou bien de la crise climatique et de la crise sociétale du racisme systémique ?

La crise engendre une réflexion et un rappel des fondamentaux

En tant que cabinet de conseil et de gestion d’investissements travaillant exclusivement sur l’investissement responsable et d’impact dans toutes les classes d’actifs, nous avons pris le temps de réfléchir et d’évaluer nos hypothèses de base à la lumière des événements récents. La COVID-19 avait déjà mis en lumière des fissures dans un système de marché qui laissait de nombreuses communautés exclues des opportunités de prospérité économique, de l’inégalité croissante des revenus et de la charge disproportionnée du virus. Les décès récents de, entre autres, George Floyd et Breonna Taylor ont à nouveau mis en évidence le racisme systémique dans nos sociétés qui handicape les communautés noires, racialisées et structurellement exclues. Les appels à « mieux reconstruire » nous ont amenés à réfléchir à ce que nous faisons et à la manière dont nous contribuons à de meilleurs résultats en nous concentrant sur l’investissement responsable et d’impact.

Après réflexion, nous sommes fermement convaincus que la performance du marché à long terme sera finalement obtenue en investissant dans des entreprises qui peuvent offrir une meilleure performance financière.

Quelles entreprises sont-elles, exactement ? Celles axées sur les marchés et les secteurs qui ont de meilleures perspectives de croissance ; celles qui construisent de solides avantages concurrentiels durables, souvent appelés fossés économiques ; celles axées sur la réalisation des Objectifs de développement durable des Nations Unies, où 2 à 4 billions de dollars de capitaux sont nécessaires chaque année ; et celles avec une plus grande résilience pour résister et absorber les chocs, récupérer et continuer. Ce sont des entreprises qui ont investi dans l’instauration de la confiance, de la bonne volonté et du partage de la valeur avec leurs nombreuses parties prenantes – employés, fournisseurs, clients et communautés. Elles ont intégré la résilience dans leurs systèmes, leurs activités et même leur structure de capital lorsque les temps étaient bons.

Un rôle clé pour les conseillers

En tant que gestionnaires et conseillers en placement, la plupart d’entre nous sont appelés à rassurer et à réconforter les clients ; la valeur de ces conseils professionnels de confiance dans un monde incertain s’en trouve accrue. Un bon point de départ est de rappeler aux clients que l’investissement à long terme est toujours une stratégie solide, mais cela ne suffit pas. Nous devons communiquer les avantages de l’investissement pour générer un impact en tant que solution.

Plus précisément :

  • Investir dans des entreprises qui contribuent à créer un monde meilleur grâce à leurs produits ou services, et à leurs activités, améliorera les perspectives de rendements financiers sains et évitera des risques inutiles
  • Il y a des entreprises dans lesquelles investir, mais il faut des efforts, de la recherche et de la diligence pour séparer celles qui sont authentiques des prétendantes.
  • Comment et où vous allouez votre capital est un outil pour exprimer les valeurs qui sont importantes pour vous, tout comme là où vous donnez, ce que vous soutenez et où vous achetez

Confirmé par l’élan récent

Les preuves semblent indiquer que ce changement se produit déjà et qu’il s’accélère. Lorsque nous regardons les données du premier trimestre de 2020, nous voyons deux tendances importantes : plus de capitaux sont acheminés vers des fonds axés sur l’ESG par rapport à 2019 et il y a de plus en plus de preuves d’une association positive entre les investissements axés sur l’ESG et la performance.[1] Nous croyons que ce sont des tendances séculaires à long terme, car sont entraînées par de nombreux changements sous-jacents et de nombreux acteurs sur les marchés mondiaux.

En fait, nous nous attendons à ce que, dans leur quête de rendements durables à long terme, davantage d’investisseurs approfondissent leur attention et progressent dans le continuum allant de l’ESG à l’investissement responsable et, ultimement, à l’investissement d’impact. C’est pourquoi nous avons répondu à des demandes spécifiques de nos clients et lancé deux fonds d’impact en juin qui offrent au marché une option d’investissement d’impact multiactif et une option d’investissement d’impact actions mondiales*.

Le but de la création de richesse par l’investissement est d’assurer la prospérité, le plaisir et le bien-être des clients. Nous ne pouvons pas offrir ces avantages à ces clients si nous ignorons comment l’argent que nous investissons est utilisé par les sociétés dans lesquelles nous investissons. Si nous voulons faire face aux crises auxquelles nous sommes confrontés, qu’il s’agisse du changement climatique, de la COVID-19 ou du racisme systémique, nous devons mieux reconstruire en transférant plus d’argent vers l’investissement responsable. C’est le moment de doubler la vitesse, et non de changer de cap, afin de nous assurer que nous ne sommes pas animés par le désir de revivre le passé, mais plutôt par celui de construire un avenir meilleur.

*Ceci ne constitue pas une offre de vente, une recommandation d’achat ou une recommandation de tout titre ou tout autre produit ou service offert par Rally Assets. Les fonds de Rally sont disponibles uniquement pour les investisseurs accrédités. Vous devriez consulter votre conseiller en placement ou un autre professionnel approprié au sujet de votre situation particulière.

Sources:
[1] https://www.morningstar.ca/ca/news/202180/canadian-esg-funds-grew-faster.aspx
https://www.blackrock.com/corporate/about-us/sustainability-resilience-research

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Auteur

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Upkar Arora

Chef de la direction
Rally Assets

En tant que chef de la direction et investisseur d’impact, Upkar apporte une expertise sophistiquée des affaires, des marchés de capitaux et de la finance de par son travail avec des entreprises de toutes tailles et à différents stades qui proviennent de différents secteurs et zones géographiques. Au cours des 35 dernières années, il s’est engagé dans des solutions innovantes de financement par emprunt, par actions et hybrides sur les marchés publics et privés ainsi que dans des fusions, acquisitions, restructurations et aliénations complexes de plus de 20 milliards de dollars. Il est FCPA, FCA, titulaire du titre ICD.D de l’Institut des administrateurs de sociétés, leader mondial responsable de la Fondation BMW et chargé de cours à l’Université de Waterloo.