Au cours des 15 derni\u00e8res ann\u00e9es, Sarona Asset Management a affront\u00e9 les complexit\u00e9s de l\u2019investissement dans les march\u00e9s \u00e9mergents, en affinant continuellement son approche pour \u00e9quilibrer les rendements financiers et l\u2019impact. Cette exp\u00e9rience a permis d\u2019acqu\u00e9rir des connaissances pr\u00e9cieuses sur ce qui fonctionne et ce qui ne fonctionne pas, ainsi que sur les r\u00e9alit\u00e9s de l\u2019investissement responsable qui sont souvent n\u00e9glig\u00e9es. Cet article pr\u00e9sente les principaux enseignements tir\u00e9s de l\u2019exp\u00e9rience, en mettant l\u2019accent sur les mesures \u00e0 prendre par les investisseurs d\u00e9sireux de r\u00e9ussir sur ces march\u00e9s dynamiques.<\/p>\n\n\n\n
L\u2019un des principaux enseignements est la difficult\u00e9 de travailler avec des gestionnaires de fonds qui n\u2019en sont qu\u2019\u00e0 leur premi\u00e8re exp\u00e9rience. Si ces gestionnaires apportent souvent des id\u00e9es novatrices et une connaissance approfondie du terrain, ils pr\u00e9sentent \u00e9galement des risques d\u2019ex\u00e9cution plus \u00e9lev\u00e9s en raison de leur exp\u00e9rience limit\u00e9e et de leurs faiblesses institutionnelles. Nous att\u00e9nuons ces risques en mettant l\u2019accent sur une diligence raisonnable rigoureuse, un soutien \u00e0 la gouvernance et un engagement concret. Les investisseurs doivent \u00eatre pr\u00eats \u00e0 fournir des conseils strat\u00e9giques et \u00e0 faciliter l\u2019apprentissage par les pairs afin de renforcer les capacit\u00e9s de leurs partenaires.<\/p>\n\n\n\n
Une erreur fr\u00e9quente dans l\u2019investissement dans les march\u00e9s \u00e9mergents consiste \u00e0 m\u00e9langer plusieurs strat\u00e9gies d\u2019investissement sans les aligner avec pr\u00e9cision. Nous avons vu des cas o\u00f9 des fonds tentaient de combiner le capital-risque avec le capital-investissement \u00e0 un stade ult\u00e9rieur ou de combiner le capital ax\u00e9 sur l\u2019impact avec des mandats purement financiers, ce qui a conduit \u00e0 des incitations contradictoires et \u00e0 des r\u00e9sultats sous-optimaux. Pour r\u00e9ussir sur ces march\u00e9s, il faut une discipline strat\u00e9gique, c\u2019est-\u00e0-dire s\u2019assurer que les th\u00e8ses d\u2019investissement sont bien d\u00e9finies, que les capacit\u00e9s d\u2019ex\u00e9cution correspondent \u00e0 la strat\u00e9gie et qu\u2019il existe un alignement entre les investisseurs et les b\u00e9n\u00e9ficiaires des investissements.<\/p>\n\n\n\n
Les fluctuations mon\u00e9taires restent l\u2019un des d\u00e9fis les plus persistants pour les march\u00e9s \u00e9mergents. Au fil des ans, nous avons constat\u00e9 qu\u2019une mauvaise gestion des risques de change pouvait \u00e9roder les rendements, m\u00eame dans le cas d\u2019opportunit\u00e9s d\u2019investissement \u00e0 forte croissance. Bien qu\u2019il existe des instruments de couverture, ils sont souvent co\u00fbteux ou indisponibles dans les \u00e9conomies frontali\u00e8res. Notre approche a donn\u00e9 la priorit\u00e9 aux entreprises b\u00e9n\u00e9ficiant d\u2019une couverture naturelle, c\u2019est-\u00e0-dire celles qui g\u00e9n\u00e8rent des revenus en devises fortes ou qui disposent de solides cha\u00eenes d\u2019approvisionnement locales. Les investisseurs doivent tenir compte du risque de change dans leur prise de d\u00e9cision et envisager de structurer leurs investissements pour att\u00e9nuer l\u2019exposition.<\/p>\n\n\n\n
La sortie des investissements dans les march\u00e9s \u00e9mergents est rarement aussi simple que dans les \u00e9conomies d\u00e9velopp\u00e9es. Les contraintes de liquidit\u00e9, les obstacles r\u00e9glementaires et l\u2019instabilit\u00e9 politique peuvent tous avoir un impact sur le calendrier de sortie et les valorisations. Il est important de planifier tr\u00e8s t\u00f4t les strat\u00e9gies de sortie – en identifiant plusieurs acheteurs potentiels, en suscitant l\u2019int\u00e9r\u00eat du march\u00e9 secondaire et en veillant \u00e0 ce que les entreprises soient construites dans une optique de cr\u00e9ation de valeur durable et \u00e0 long terme. Un plan de sortie bien pens\u00e9 est tout aussi crucial que la th\u00e8se d\u2019investissement initiale.<\/p>\n\n\n\n
Une id\u00e9e fausse tr\u00e8s r\u00e9pandue est que l\u2019investissement dans les march\u00e9s \u00e9mergents est intrins\u00e8quement d\u00e9licat et risqu\u00e9. Cependant, ces march\u00e9s peuvent offrir des rendements \u00e9lev\u00e9s et des opportunit\u00e9s significatives avec les bons partenaires locaux, un contr\u00f4le pr\u00e9alable approfondi et une approche disciplin\u00e9e. Notre exp\u00e9rience a montr\u00e9 que les connaissances et les partenariats locaux sont essentiels pour att\u00e9nuer les risques et d\u00e9gager de la valeur. Plut\u00f4t que de consid\u00e9rer les march\u00e9s \u00e9mergents comme trop complexes, les investisseurs devraient reconna\u00eetre les opportunit\u00e9s offertes par une strat\u00e9gie et une ex\u00e9cution ad\u00e9quates.<\/p>\n\n\n\n
Aucune strat\u00e9gie d\u2019investissement n\u2019est exempte de d\u00e9fis, et les march\u00e9s \u00e9mergents pr\u00e9sentent des risques accrus, qu\u2019il s\u2019agisse de ralentissements \u00e9conomiques ou de changements g\u00e9opolitiques. Cependant, les revers ont souvent \u00e9t\u00e9 l\u2019occasion de tirer les le\u00e7ons les plus importantes. Par exemple, face \u00e0 la sous-performance de certains fonds en portefeuille, nous avons tir\u00e9 parti de ces exp\u00e9riences pour affiner nos crit\u00e8res de s\u00e9lection et renforcer le suivi des portefeuilles. La cl\u00e9 est la r\u00e9silience \u2014 l\u2019adaptabilit\u00e9 et la volont\u00e9 d\u2019it\u00e9rer sur la base des r\u00e9sultats obtenus dans le monde r\u00e9el.<\/p>\n\n\n\n
Il y a 15 ans, la mesure de l\u2019impact \u00e9tait essentiellement qualitative. Aujourd\u2019hui, les investisseurs exigent des mesures rigoureuses, fond\u00e9es sur des donn\u00e9es, pour \u00e9valuer les performances financi\u00e8res et sociales. Nous avons fait \u00e9voluer notre approche en int\u00e9grant des mesures ESG et d\u2019impact dans notre processus d\u00e9cisionnel en mati\u00e8re d\u2019investissement, en utilisant des cadres qui concilient responsabilit\u00e9 et praticit\u00e9. L\u2019avenir de l\u2019investissement responsable r\u00e9side dans la recherche d\u2019un juste \u00e9quilibre entre la complexit\u00e9 des mesures et les informations exploitables.<\/p>\n\n\n\n
\u00c0 l\u2019aube de la prochaine d\u00e9cennie, les le\u00e7ons tir\u00e9es de notre parcours continueront d\u2019inspirer notre approche. Les principales priorit\u00e9s sont l\u2019approfondissement de la r\u00e9silience climatique, le soutien aux gestionnaires de fonds dot\u00e9s d\u2019un sens aigu des finances et d\u2019un impact social, et l\u2019exploitation de la technologie pour am\u00e9liorer l\u2019efficacit\u00e9 des investissements. Les march\u00e9s \u00e9mergents restent parmi les paysages les plus prometteurs, mais aussi les plus difficiles pour les investisseurs, et le succ\u00e8s \u00e0 long terme exige \u00e0 la fois de la sagesse et de l\u2019action.<\/p>\n\n\n\n
Clause de non-responsabilit\u00e9 de l\u2019AIR<\/strong><\/p>\n\n\n\n Les points de vue et opinions exprim\u00e9s dans cet article n\u2019engagent que leurs auteurs et ne refl\u00e8tent pas n\u00e9cessairement le point de vue ou la position de l\u2019Association pour l\u2019investissement responsable (AIR). L\u2019AIR n\u2019approuve, ne recommande ni ne garantit aucune des revendications formul\u00e9es par les auteurs. Cet article est con\u00e7u comme une information g\u00e9n\u00e9rale et non comme un conseil en investissement. Nous vous recommandons de consulter un conseiller qualifi\u00e9 ou un professionnel en investissement avant de prendre une d\u00e9cision de placement ou li\u00e9e \u00e0 un investissement.<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Au cours des 15 derni\u00e8res ann\u00e9es, Sarona Asset Management a affront\u00e9 les complexit\u00e9s de l\u2019investissement dans les march\u00e9s \u00e9mergents, en affinant continuellement son approche pour \u00e9quilibrer les rendements financiers et l\u2019impact. Cette exp\u00e9rience a permis d\u2019acqu\u00e9rir des connaissances pr\u00e9cieuses sur ce qui fonctionne et ce qui ne fonctionne pas, ainsi que sur les r\u00e9alit\u00e9s de […]<\/p>\n","protected":false},"author":7472,"featured_media":109893,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"acf":[],"yoast_head":"\n