Lorsqu\u2019il est question d\u2019investir sur les march\u00e9s \u00e9mergents (ME), les facteurs environnementaux, sociaux et li\u00e9s \u00e0 la gouvernance (ESG) peuvent contribuer grandement \u00e0 rep\u00e9rer les occasions de croissance.<\/p>\n
Ils jouent aussi un r\u00f4le plus conventionnel, qui consiste \u00e0 att\u00e9nuer le risque et \u00e0 am\u00e9liorer la capacit\u00e9 des soci\u00e9t\u00e9s \u00e0 g\u00e9n\u00e9rer des rendements constants \u00e0 long terme. Pour illustrer comment ce processus fonctionne dans la pratique, nous avons demand\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9quipe Actions, March\u00e9s \u00e9mergents de RBC d\u2019expliquer sa d\u00e9marche \u00e0 l\u2019\u00e9gard de Marico Ltd., une soci\u00e9t\u00e9 indienne de biens de consommation de base . Cette \u00e9quipe de placement de RBC Gestion mondiale d\u2019actifs (RBC GMA) est \u00e9tablie \u00e0 Londres, au Royaume-Uni, et g\u00e8re plus de 8 milliards de dollars am\u00e9ricains en actions de march\u00e9s \u00e9mergents. Le processus de placement rigoureux de l\u2019\u00e9quipe tient compte d\u2019une vaste gamme de facteurs et int\u00e8gre la solide conviction selon laquelle il importe d\u2019analyser l\u2019historique d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 relativement aux facteurs ESG pour \u00e9valuer v\u00e9ritablement son potentiel global dans les portefeuilles de placement.<\/p>\n
La soci\u00e9t\u00e9 indienne Marico est un chef de file du secteur de la consommation de base qui est pr\u00e9sente dans 25 pays \u00e9mergents. Elle a cr\u00e9\u00e9 plusieurs marques dans les cat\u00e9gories des produits de soins capillaires et cosm\u00e9tiques, des huiles alimentaires, des aliments naturels et des soins corporels pour homme. Ses produits les plus importants et les plus connus sont l\u2019huile alimentaire Saffola et l\u2019huile capillaire \u00e0 la noix de coco Parachute.<\/p>\n
Quand l\u2019\u00e9quipe Actions, March\u00e9s \u00e9mergents de RBC analyse une soci\u00e9t\u00e9 telle que Marico, elle commence par examiner les rapports annuels et les \u00e9tats financiers avant de rencontrer la direction de l\u2019entreprise et de proc\u00e9der \u00e0 un travail d\u2019\u00e9valuation approfondi. Lors de l\u2019\u00e9valuation, l\u2019\u00e9quipe se concentre davantage sur la valorisation d\u00e9termin\u00e9e par les flux de tr\u00e9sorerie que sur des mesures \u00e0 court terme comme les ratios cours\/b\u00e9n\u00e9fice ou cours\/valeur comptable.<\/p>\n
Selon l\u2019\u00e9quipe, les soci\u00e9t\u00e9s qui portent attention aux crit\u00e8res ESG et aux relations avec les parties prenantes ont tendance \u00e0 produire des rendements plus \u00e9lev\u00e9s et plus durables au fil du temps.<\/p>\n
La prochaine \u00e9tape du processus d\u2019\u00e9valuation consiste \u00e0 utiliser la liste de v\u00e9rification des placements, qui est l\u2019outil de premier plan pour l\u2019int\u00e9gration des facteurs ESG. La liste de v\u00e9rification comporte 75 questions divis\u00e9es en trois sections : la marque, la qualit\u00e9 de la direction et la gouvernance d\u2019entreprise. Environ les deux tiers des questions, qui sont extr\u00eamement d\u00e9taill\u00e9es, portent sur les crit\u00e8res ESG et la durabilit\u00e9. La liste de v\u00e9rification permet de bien comprendre les motivations de l\u2019\u00e9quipe de direction d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 en ce qui a trait \u00e0 sa culture, aux facteurs ESG et \u00e0 la durabilit\u00e9, tout en contribuant \u00e0 faire en sorte que l\u2019\u00e9quipe ne n\u00e9glige aucun risque potentiel. En fonction de cette liste, une note se situant entre 0 et 100 est attribu\u00e9e \u00e0 chaque soci\u00e9t\u00e9 et la plupart des soci\u00e9t\u00e9s d\u00e9tenues pr\u00e9sentent une note sup\u00e9rieure \u00e0 80.<\/p>\n
\u00c9tant donn\u00e9 que les questions sont ax\u00e9es sur le long terme, les notes tendent \u00e0 rester stables au fil du temps. De plus, il existe une forte corr\u00e9lation entre la note qu\u2019une soci\u00e9t\u00e9 obtient d\u2019apr\u00e8s la liste de v\u00e9rification et sa pond\u00e9ration finale dans le portefeuille.<\/p>\n
La philosophie de Marico, qui est \u00ab Be more, every day \u00bb (un peu plus, chaque jour), a \u00e9t\u00e9 adopt\u00e9e pour transformer de fa\u00e7on durable la vie de toutes les parties prenantes. L\u2019importance accord\u00e9e aux parties prenantes est un \u00e9l\u00e9ment essentiel de l\u2019analyse de l\u2019\u00e9quipe Actions, March\u00e9s \u00e9mergents de RBC. Par cons\u00e9quent, de nombreuses questions de la liste de v\u00e9rification concernent la fa\u00e7on dont une entreprise traite les diff\u00e9rentes parties prenantes.<\/p>\n
La plus grande particularit\u00e9 de Marico est son lien \u00e9troit avec les fournisseurs et les agriculteurs. La politique de Marico qui place les agriculteurs au premier rang des priorit\u00e9s est une initiative cl\u00e9 de responsabilit\u00e9 sociale. Comme les produits agricoles repr\u00e9sentent la majeure partie des mati\u00e8res premi\u00e8res utilis\u00e9es par Marico, la mise en \u0153uvre d\u2019initiatives pour am\u00e9liorer le bien-\u00eatre des agriculteurs oriente les efforts de l\u2019entreprise en mati\u00e8re de d\u00e9veloppement durable. La collaboration de Marico avec les producteurs agricoles permet aux agriculteurs de renforcer leurs syst\u00e8mes de production et d\u2019accro\u00eetre les rendements de fa\u00e7on durable. Ces initiatives visent principalement les producteurs indiens de noix de coco et de carthame.<\/p>\n
L\u2019huile alimentaire est le principal produit de Marico ; l\u2019huile alimentaire Saffola repr\u00e9sente environ 20 % des ventes totales et plus de 60 % du march\u00e9 en Inde. Les graines de carthame sont l\u2019ingr\u00e9dient cl\u00e9 et Marico en est le plus grand acheteur en Inde, ayant conclu des contrats avec 32 000 producteurs.<\/p>\n
La liste de v\u00e9rification permet de d\u00e9terminer si les processus de la soci\u00e9t\u00e9 respectent les meilleures pratiques et encouragent l\u2019am\u00e9lioration des normes sectorielles. Marico obtient une bonne note dans cette cat\u00e9gorie. Ses repr\u00e9sentants collaborent avec les agriculteurs pour am\u00e9liorer les m\u00e9thodes de culture et offrent des conseils techniques pendant tout le cycle de production. Des cours p\u00e9riodiques sur l\u2019ensemencement sont donn\u00e9s par des cultivateurs choisis afin de faire conna\u00eetre les meilleures pratiques \u00e0 d\u2019autres fermes locales.<\/p>\n
La liste de v\u00e9rification aide aussi \u00e0 d\u00e9terminer le recours \u00e0 des \u00ab raccourcis \u00bb dans la production (p. ex., l\u2019utilisation de mat\u00e9riaux de mauvaise qualit\u00e9, ou une r\u00e9mun\u00e9ration insuffisante des fournisseurs). Il n\u2019y a pas de preuves \u00e0 cet effet dans le cas de Marico. La soci\u00e9t\u00e9 veille \u00e0 ce que ses cultivateurs aient acc\u00e8s \u00e0 des semences de bonne qualit\u00e9 et son contrat type assure aux producteurs un \u00ab juste prix \u00bb garanti et pr\u00e9d\u00e9termin\u00e9 pour les graines ; elle offre les taux courants lorsque les prix augmentent, et un prix garanti s\u2019ils baissent. Marico a jou\u00e9 un r\u00f4le d\u00e9cisif dans l\u2019adoption de nouvelles technologies pour la production de carthame et a, par cons\u00e9quent, augment\u00e9 la productivit\u00e9.<\/p>\n
Gr\u00e2ce \u00e0 ces initiatives, les cultivateurs ont grandement am\u00e9lior\u00e9 le taux de remplacement des semences, ce qui s\u2019est traduit par une hausse de 2 points de pourcentage de la teneur en huile, qui est pass\u00e9e de 29,5 % en 2011-2012 \u00e0 30,15 % en 2015-2016 . Toute hausse du pourcentage de la teneur en huile entra\u00eene une hausse importante des revenus des producteurs.<\/p>\n
Marico tire plus de 30 % de ses revenus de son huile de noix de coco Parachute, la marque dominante en Inde, o\u00f9 elle d\u00e9tient plus de 50 % des parts de march\u00e9 . Marico a \u00e9tabli des liens solides avec les producteurs de noix de coco en leur montrant comment accro\u00eetre leur productivit\u00e9, et obtenir des cultures durables et des rendements \u00e9lev\u00e9s. La liste de v\u00e9rification permet de d\u00e9terminer si une soci\u00e9t\u00e9 poss\u00e8de ou non une culture novatrice ; Marico obtient une bonne note \u00e0 ce chapitre gr\u00e2ce \u00e0 ses innovations dans la cha\u00eene d\u2019approvisionnement. Au cours des dix derni\u00e8res ann\u00e9es, des centres de collecte ont \u00e9t\u00e9 cr\u00e9\u00e9s dans un rayon de 20 \u00e0 30 kilom\u00e8tres des fermes afin que les petits producteurs puissent approvisionner Marico directement. Ainsi, les d\u00e9lais de transport sont r\u00e9duits et les cultivateurs ont un acheteur garanti pour leurs produits.<\/p>\n
En outre, Marico donne des conseils sur la fa\u00e7on de produire des noix de coco de la qualit\u00e9 voulue, qui vaudront aux cultivateurs le prix maximal, et sur la fa\u00e7on d\u2019automatiser le long et dangereux processus de r\u00e9colte et de s\u00e9chage des noix de coco et d\u2019extraction de l\u2019huile. Les producteurs qui ont rapidement adopt\u00e9 les meilleures pratiques de Marico ont b\u00e9n\u00e9fici\u00e9 d\u2019une hausse de productivit\u00e9 allant jusqu\u2019\u00e0 20 %. \u00c0 ce jour, le programme a aid\u00e9 environ 7 700 cultivateurs de noix de coco.<\/p>\n
L\u2019exemple de Marico, et plus particuli\u00e8rement sa politique qui place les agriculteurs au premier rang des priorit\u00e9s, illustre bien l\u2019importance d\u2019une gestion efficace des facteurs ESG pour la r\u00e9duction du risque et l\u2019\u00e9tablissement des bases d\u2019une croissance \u00e0 long terme soutenue des actions de march\u00e9s \u00e9mergents.<\/p>\n
Lorsqu\u2019il est question d\u2019investir sur les march\u00e9s \u00e9mergents (ME), les facteurs environnementaux, sociaux et li\u00e9s \u00e0 la gouvernance (ESG) peuvent contribuer grandement \u00e0 rep\u00e9rer les occasions de croissance. Ils jouent aussi un r\u00f4le plus conventionnel, qui consiste \u00e0 att\u00e9nuer le risque et \u00e0 am\u00e9liorer la capacit\u00e9 des soci\u00e9t\u00e9s \u00e0 g\u00e9n\u00e9rer des rendements constants \u00e0 long […]<\/p>\n","protected":false},"author":7472,"featured_media":23560,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"acf":[],"yoast_head":"\n