{"id":69406,"date":"2022-08-19T10:35:41","date_gmt":"2022-08-19T14:35:41","guid":{"rendered":"https:\/\/www.riacanada.ca\/?p=69406"},"modified":"2022-08-19T11:28:52","modified_gmt":"2022-08-19T15:28:52","slug":"lengagement-actif-peut-il-ameliorer-le-rendement-des-investissements","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.riacanada.ca\/fr\/magazine\/lengagement-actif-peut-il-ameliorer-le-rendement-des-investissements\/","title":{"rendered":"L’engagement actif peut-il am\u00e9liorer le rendement des investissements?"},"content":{"rendered":"\n

L\u2019engagement ESG est un aspect de plus en plus important pour un gestionnaire de placements responsable. L\u2019engagement peut \u00eatre r\u00e9alis\u00e9 \u00e0 la fois directement – lorsque le gestionnaire de contacte lui-m\u00eame une entreprise (g\u00e9n\u00e9ralement au sujet de facteurs environnementaux, sociaux ou de gouvernance (\u00ab ESG \u00bb) qui peuvent nuire \u00e0 la valeur actionnariale \u00e0 long terme) \u2013 ou en collaboration \u2013 lorsque plusieurs gestionnaires mettent en commun leurs ressources et leurs pr\u00e9occupations pour obtenir un impact positif plus important. Une question qui m\u00e9rite d\u2019\u00eatre examin\u00e9e consiste \u00e0 savoir s\u2019il existe un lien entre l\u2019utilisation de l\u2019engagement comme \u00e9l\u00e9ment central d\u2019une strat\u00e9gie d\u2019investissement et les rendements de cet investissement.  <\/p>\n\n\n\n

L\u2019\u00e9quipe de Mackenzie Betterworld a cherch\u00e9 \u00e0 d\u00e9terminer s\u2019il existait un lien entre les fonds qui utilisent une strat\u00e9gie d\u2019engagement et le rendement des placements en examinant les fonds de placement qui consid\u00e8rent l\u2019engagement ESG comme une strat\u00e9gie de placement cl\u00e9 et ceux qui r\u00e9pondent aux crit\u00e8res d\u2019un fonds d\u2019actions durables.<\/p>\n\n\n\n

Notre recherche a r\u00e9v\u00e9l\u00e9 que sur les p\u00e9riodes de 3 et 5 ans se terminant le 28 f\u00e9vrier 2022, le rendement moyen des fonds d’engagement mondial a surpass\u00e9 celui de leurs groupes de pairs respectifs, et cette surperformance a \u00e9t\u00e9 accrue lorsque nous avons examin\u00e9 les fonds d\u2019engagement mondial qui avaient \u00e9galement un objectif d\u2019investissement durable.<\/p>\n\n\n\n

Tableau 1 : Rendement relatif des fonds de participation par rapport \u00e0 l’ensemble des Fonds activement g\u00e9r\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Dans notre \u00e9tude, nous avons commenc\u00e9 par un univers de fonds d\u2019action suivis par Morningstar et nous l\u2019avons limit\u00e9 aux fonds g\u00e9r\u00e9s activement, en excluant les fonds indiciels et les FNB. Nous avons \u00e9galement \u00e9limin\u00e9 les \u00ab fonds de fonds \u00bb, les fonds qui ont moins de 20 participations et les fonds qui ont plus de 1 000 participations. Nous avons inclus tous les domiciles de fonds et avons examin\u00e9 cette analyse pour trois groupes de pairs distincts, en fonction de leur orientation r\u00e9gionale en mati\u00e8re d\u2019actions \u2013 Global Large Cap, US Large Cap et European Large Cap. Pour chacun de ces groupes de pairs, nous avons analys\u00e9 les rendements de trois paniers de fonds : <\/p>\n\n\n\n

  1. tous les fonds, <\/li>
  2. les fonds d\u2019engagement et,<\/li>
  3. les fonds qui ont utilis\u00e9 activement l\u2019engagement et qui avaient \u00e9galement un objectif d\u2019investissement durable.<\/li><\/ol>\n\n\n\n

    Comment l\u2019engagement affecte-t-il le rendement?<\/h2>\n\n\n\n

    Bien que nous reconnaissions que la corr\u00e9lation n\u2019implique pas n\u00e9cessairement la causalit\u00e9 dans le cas d\u2019une performance sup\u00e9rieure pour les fonds d\u2019engagement et de d\u00e9veloppement durable, nous pensons qu\u2019il existe certaines explications raisonnables qui peuvent contribuer \u00e0 cette surperformance historique.  <\/p>\n\n\n\n

    Des recherches ant\u00e9rieures<\/em><\/strong> sur l\u2019engagement et la performance des fonds men\u00e9es par la Society of Financial Studies ont montr\u00e9 que des engagements r\u00e9ussis sur les questions ESG sont suivis de rendements anormaux positifs et qu\u2019\u00ab apr\u00e8s des engagements r\u00e9ussis, en particulier sur les questions environnementales et sociales, les entreprises engag\u00e9es connaissent une meilleure performance comptable, une meilleure gouvernance et une augmentation de la propri\u00e9t\u00e9 institutionnelle \u00bb.  Nous pensons que ces am\u00e9liorations sont entra\u00een\u00e9es par les \u00e9l\u00e9ments suivants :<\/p>\n\n\n\n

    • L\u2019engagement permet aux gestionnaires de fonds de mieux comprendre comment une entreprise per\u00e7oit les risques et dans quelle mesure elle peut les g\u00e9rer. <\/li>
    • L\u2019engagement ouvre un dialogue qui peut r\u00e9v\u00e9ler des lacunes dans la gestion de l\u2019entreprise et les rapports sur les questions ESG. <\/li>
    • Les investisseurs peuvent faire des suggestions de changement directement avec le conseil d\u2019administration et la direction g\u00e9n\u00e9rale. <\/li><\/ul>\n\n\n\n

      Selon notre exp\u00e9rience, l\u2019engagement ESG sur les questions de durabilit\u00e9 offre un avantage concurrentiel aux fonds d\u2019investissement en int\u00e9grant les r\u00e9sultats de l\u2019engagement dans le processus d\u2019investissement. Les entreprises peuvent b\u00e9n\u00e9ficier de l\u2019engagement des actionnaires en raison de l\u2019attention croissante des investisseurs sur l\u2019am\u00e9lioration des performances ESG.
      <\/p>\n\n\n\n

      Graphique 1 : Cycle d\u2019engagement actif et processus d’impact.<\/p>\n\n\n\n

      \"\"<\/figure>\n\n\n\n

      Source de l’image : Mackenzie Betterworld<\/p>\n\n\n\n

      Conclusion
      <\/h2>\n\n\n\n

      Comme le montre le Tableau 1 ci-dessus, les fonds int\u00e9grant les crit\u00e8res ESG et s\u2019engageant fermement sur les questions de durabilit\u00e9 et d\u2019ESG ont connu un rendement sup\u00e9rieur \u00e0 celui des fonds g\u00e9r\u00e9s activement sur les march\u00e9s europ\u00e9ens, am\u00e9ricains et mondiaux. Cette surperformance a \u00e9t\u00e9 la plus forte sur les march\u00e9s am\u00e9ricains, avec une diff\u00e9rence de 2 % ou plus sur les p\u00e9riodes de 3 et 5 ans, suivie de pr\u00e8s par les march\u00e9s europ\u00e9ens, puis par les march\u00e9s mondiaux. Des recherches ind\u00e9pendantes semblent confirmer ces r\u00e9sultats en raison des caract\u00e9ristiques propres aux fonds durables ayant un mandat d\u2019engagement. Bien que l\u2019engagement ne soit pas le seul moteur de la surperformance, nous pensons qu\u2019il contribue \u00e0 un cycle en trois parties : en fournissant des recommandations aux entreprises, celles-ci agissent et, \u00e0 leur tour, r\u00e9coltent des investissements et un int\u00e9r\u00eat accru de la part des investisseurs. 
      <\/p>\n\n\n\n

      L\u2019engagement aupr\u00e8s des entreprises joue un r\u00f4le important pour maintenir non seulement la performance ESG des portefeuilles, mais aussi la responsabilit\u00e9 des entreprises et la promotion de mod\u00e8les \u00e9conomiques plus durables. Tous ces \u00e9l\u00e9ments contribuent, selon nos recherches, \u00e0 des rendements plus \u00e9lev\u00e9s \u00e0 moyen et \u00e0 long terme.

      <\/p>\n\n\n\n

      \n\n\n\n

      Avertissement<\/em> <\/strong>
      <\/p>\n\n\n\n

      Des commissions, commissions de suivi, frais de gestion et d\u00e9penses peuvent tous \u00eatre associ\u00e9s aux placements dans des fonds communs de placement. Veuillez lire le prospectus avant d\u2019investir. Les fonds communs de placement ne sont pas garantis, leurs valeurs changent fr\u00e9quemment et le rendement pass\u00e9 peut ne pas \u00eatre r\u00e9p\u00e9t\u00e9.<\/em>
      <\/p>\n\n\n\n

      Le contenu de cet article (y compris les faits, les opinions, les avis, les recommandations, les descriptions ou les r\u00e9f\u00e9rences \u00e0 des produits ou \u00e0 des titres) ne doit pas \u00eatre utilis\u00e9 ou interpr\u00e9t\u00e9 comme un conseil en investissement, une offre de vente ou la sollicitation d\u2019une offre d\u2019achat, ni comme une approbation, une recommandation ou un parrainage d\u2019une entit\u00e9 ou d\u2019un titre quelconque. Bien que nous nous efforcions d\u2019en assurer l\u2019exactitude et l\u2019exhaustivit\u00e9, nous n\u2019assumons aucune responsabilit\u00e9 quant \u00e0 la fiabilit\u00e9 de ces informations. <\/em>
      <\/p>\n\n\n\n

      Clause de non-responsabilit\u00e9 de l\u2019AIR
      <\/em><\/strong>Les points de vue et opinions exprim\u00e9s dans cet article n\u2019engagent que leurs auteurs et ne refl\u00e8tent pas n\u00e9cessairement le point de vue ou la position de l\u2019Association pour l\u2019investissement responsable (AIR). L\u2019AIR n\u2019approuve, ne recommande ni ne garantit aucune des revendications formul\u00e9es par les auteurs. Cet article est con\u00e7u comme une information g\u00e9n\u00e9rale et non comme un conseil en investissement. Nous vous recommandons de consulter un conseiller qualifi\u00e9 ou un professionnel en investissement avant de prendre une d\u00e9cision de placement ou li\u00e9e \u00e0 un investissement.<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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