L\u2019\u00e9tablissement d\u2019un portefeuille investissant dans des soci\u00e9t\u00e9s observant de saines pratiques environnementales, sociales et de gouvernance (ESG) constitue le socle de toute approche d\u2019investissement responsable digne de ce nom, mais la s\u00e9lection des titres ne repr\u00e9sente que la moiti\u00e9 des efforts. L\u2019atteinte de progr\u00e8s significatifs et durables par rapport \u00e0 des objectifs ESG exige \u00e9galement des investisseurs un \u00e9tat d\u2019esprit d\u2019actionnaire actif, c\u2019est-\u00e0-dire un engagement continu visant \u00e0 garantir que les soci\u00e9t\u00e9s s\u2019efforcent d\u2019am\u00e9liorer constamment leurs r\u00e9sultats environnementaux, sociaux et de gouvernance.<\/p>\n\n\n\n
Cet engagement peut prendre de multiples formes, mais les propositions d\u2019actionnaires figurent parmi les plus efficaces. Il s\u2019agit d\u2019une r\u00e9solution soumise par un actionnaire admissible qui demande \u00e0 une soci\u00e9t\u00e9 d\u2019adopter une politique donn\u00e9e ou d\u2019agir d\u2019une certaine mani\u00e8re. Au sens strict, la proposition s\u2019exprime par une r\u00e9solution officielle soumise au vote de tous les actionnaires lors de l\u2019assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale. En pratique, elle sert plut\u00f4t de base \u00e0 des discussions structur\u00e9es visant \u00e0 convaincre la direction de la soci\u00e9t\u00e9 d\u2019en adopter les principales dispositions, voire la totalit\u00e9. Le cas \u00e9ch\u00e9ant, la proposition peut \u00eatre retir\u00e9e, sinon elle reste soumise au vote. Les \u00e9quipes de direction accordent g\u00e9n\u00e9ralement de l\u2019attention au vote d\u2019une proposition et d\u00e9cident parfois de mettre en \u0153uvre les changements demand\u00e9s par celle-ci lorsqu\u2019un fort soutien a \u00e9t\u00e9 exprim\u00e9.<\/p>\n\n\n\n
Dans le cadre de son rigoureux programme d\u2019engagement aupr\u00e8s des soci\u00e9t\u00e9s, l\u2019\u00e9quipe ESG de Vancity Investment Management Ltd. traite fr\u00e9quemment l\u2019une ou l\u2019autre de ces situations, illustr\u00e9es toutes les deux dans les exemples ci-dessous.<\/p>\n\n\n\n
Costco pr\u00e9sente un excellent historique ESG. Toutefois, nous souhaitons que le d\u00e9taillant en gros progresse sur la perte de biodiversit\u00e9 caus\u00e9e par sa cha\u00eene d\u2019approvisionnement.<\/p>\n\n\n\n
Cet enjeu touche effectivement tous les aspects de la vie humaine, de la nutrition aux m\u00e9dicaments en passant par l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique, puisqu\u2019elle d\u00e9pend<\/a> dans les faits du bon fonctionnement des \u00e9cosyst\u00e8mes. Ainsi, pr\u00e8s de 70 % des rem\u00e8des<\/a> contre le cancer proviennent directement ou indirectement d\u2019\u00e9l\u00e9ments naturels et plus de 75 % des r\u00e9coltes \u00e0 l\u2019\u00e9chelle mondiale d\u00e9pendent de la pollinisation animale. Chaque ann\u00e9e, l\u2019\u00e9conomie mondiale exploite une valeur d\u2019environ 125 billions $ tir\u00e9e d\u2019\u00e9cosyst\u00e8mes naturels<\/a> et d\u00e9pend \u00e0 40 % environ de la biodiversit\u00e9<\/a>, d\u2019apr\u00e8s la Convention sur ce sujet.<\/span><\/p>\n\n\n\n Du fait de ces interd\u00e9pendances, le rythme de destruction de cette biodiversit\u00e9 appara\u00eet consternant, avec un million d\u2019esp\u00e8ces animales<\/a> et v\u00e9g\u00e9tales (soit un quart du total) aujourd\u2019hui menac\u00e9es d\u2019extinction.<\/span><\/p>\n\n\n\n La production d\u2019aliments, d\u2019\u00e9nergie, d\u2019infrastructures et de v\u00eatements repr\u00e9sente 90 % des pressions anthropiques sur la biodiversit\u00e9<\/a> et ces quatre cat\u00e9gories comptent pour environ 46 % du revenu de Costco, dont 35 % pour l\u2019alimentation. Cette forte d\u00e9pendance \u00e0 des \u00e9cosyst\u00e8mes en d\u00e9perdition constitue un risque important pour la soci\u00e9t\u00e9 et ses actionnaires. En d\u2019autres termes, les difficult\u00e9s croissantes d\u2019approvisionnement en mat\u00e9riaux et produits affect\u00e9s par l\u2019\u00e9puisement des ressources naturelles risquent d\u2019avoir des cons\u00e9quences majeures sur les b\u00e9n\u00e9fices de l\u2019entreprise.<\/span><\/p>\n\n\n\n Costco s\u2019est dot\u00e9e d\u2019une politique de pollinisation, une \u00e9tape significative dans le traitement des risques essentiels li\u00e9s \u00e0 la biodiversit\u00e9 dans sa cha\u00eene d\u2019approvisionnement. Toutefois, les interf\u00e9rences et impacts li\u00e9s \u00e0 cet enjeu n\u00e9cessitent selon nous une \u00e9valuation plus approfondie. \u00c0 l\u2019issue de longues conversations, le d\u00e9taillant s\u2019est rang\u00e9 \u00e0 notre avis et a accept\u00e9 de communiquer les informations d\u2019identification et d\u2019\u00e9valuation concernant au moins une cat\u00e9gorie essentielle de ses approvisionnements. L\u2019entreprise a \u00e9galement accept\u00e9 de consulter les lignes directrices du Groupe de travail sur la divulgation financi\u00e8re li\u00e9e \u00e0 la nature, lesquelles d\u00e9finissent une m\u00e9thode pour l\u2019\u00e9valuation du risque financier caus\u00e9 par la perte de biodiversit\u00e9.<\/p>\n\n\n\n Ces avanc\u00e9es ont fait en sorte que nous avons retir\u00e9 notre proposition d\u2019actionnaires, mais continuerons notre dialogue avec la direction de Costco pour suivre ses progr\u00e8s et fournir des commentaires.<\/p>\n\n\n\n Amazon.com Inc. est le premier site au monde de commerce \u00e9lectronique avec une part de march\u00e9 tellement sup\u00e9rieure aux autres qu\u2019il repr\u00e9sente une source essentielle d\u2019achats quotidiens, mais \u00e9galement une importante plate-forme de distribution et d\u2019\u00e9change d\u2019informations ainsi que d\u2019id\u00e9es dans la presse \u00e9crite et \u00e9lectronique.<\/p>\n\n\n\n De nombreux<\/a> articles<\/a> sugg\u00e8rent en effet que le site s\u2019est pli\u00e9 aux demandes de r\u00e9gimes autoritaires pour restreindre ou interdire l\u2019acc\u00e8s \u00e0 certains produits. Amazon a \u00e9galement subi des pressions pour d\u00e9sactiver des fonctionnalit\u00e9s qui permettent aux consommateurs de donner leur point de vue sur les produits pr\u00e9sent\u00e9s. Ainsi, en d\u00e9cembre 2021, Reuters a d\u00e9clar\u00e9 qu\u2019Amazon avait c\u00e9d\u00e9 aux demandes du gouvernement chinois<\/a> de d\u00e9sactiver le champ des commentaires sur la page d\u00e9di\u00e9e \u00e0 la vente du livre de discours et de messages du pr\u00e9sident Xi Jinping.<\/span><\/p>\n\n\n\n Contrairement \u00e0 d\u2019autres g\u00e9ants comme Meta et Google, Amazon ne fait aucune divulgation particuli\u00e8re sur le retrait de contenu \u00e0 la demande de pouvoirs publics. Ce manque de transparence repr\u00e9sente un risque important pour les investisseurs \u00e0 notre avis. Nous avons donc soumis conjointement une proposition d\u2019actionnaires demandant une refonte des communications de l\u2019entreprise, en conformit\u00e9 avec les meilleures pratiques.<\/p>\n\n\n\n Amazon n\u2019a montr\u00e9 aucun int\u00e9r\u00eat \u00e0 amorcer un dialogue, d\u00e9clarant plut\u00f4t que notre proposition serait directement soumise au vote de l\u2019assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale, apr\u00e8s avoir pr\u00e9cis\u00e9 qu\u2019elle respectait la l\u00e9gislation des pays dans lesquels elle exer\u00e7ait ses activit\u00e9s. En collaboration avec les autres proposants, nous devons maintenant sensibiliser les actionnaires, afin d\u2019obtenir un net soutien de notre r\u00e9solution.<\/p>\n\n\n\n Il serait tentant dans ce contexte de sugg\u00e9rer l\u2019exclusion du titre Amazon d\u2019un portefeuille de placements responsables, compte tenu de cette situation et d\u2019autres manquements ESG. Toutefois, nous estimons plus efficace avec des soci\u00e9t\u00e9s de cette envergure de susciter sur ces questions cruciales un changement positif de l\u2019int\u00e9rieur, en utilisant les droits conf\u00e9r\u00e9s par nos actions, que de l\u2019ext\u00e9rieur. Des g\u00e9ants comme Amazon exercent une influence d\u00e9mesur\u00e9e sur notre \u00e9conomie et notre soci\u00e9t\u00e9, de sorte qu\u2019il faut absolument faire notre possible pour les inciter \u00e0 devenir des entreprises citoyennes.<\/p>\n\n\n\n Vancity Investment Management Ltd. est sous-conseiller des Portefeuilles et Fonds IA Clarington Inhance PSR.<\/span><\/i><\/p>\n\n\n\n Contributor Disclaimer<\/em><\/strong> Des commissions, des commissions de suivi, des frais et des charges de gestion, des frais et des charges de courtage peuvent \u00eatre exig\u00e9s pour les placements dans des fonds communs de placement, y compris les placements effectu\u00e9s dans des s\u00e9ries de titres n\u00e9goci\u00e9s en Bourse des fonds communs de placement. Veuillez lire le prospectus avant d\u2019investir. Les fonds communs de placement ne sont pas garantis, leur valeur change fr\u00e9quemment et le rendement pass\u00e9 peut ne pas se reproduire. 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