Rapport de tendances de l’investissement d’impact canadien 2016

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L’investissement d’impact croît au canada: une nouvelle étude 

 

 

 

 

Ce rapport présente les conclusions du deuxième sondage sur l’investissement d’impact de l’AIR, qui présente les données disponibles au 31 décembre 2015. L’enquête a été menée entre avril et août 2016 et a conservé la même série de questions sur les activités et les perspectives de l’investissement d’impact que l’on trouve dans le Rapport des tendances sur l’investissement responsable canadien 2015, qui présente les données disponibles au 31 décembre 2013. Quatre-vingt-sept organisations ont répondu au sondage. 

L’AIR utilise la définition de l’investissement d’impact du Global Impact Investing Network : les investissements d’impact sont « des investissements effectués dans des entreprises, des organisations et des fonds avec l’intention de générer un impact mesurable et bénéfique pour la société et l’environnement ainsi qu’un rendement financier

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Sommaire exécutif

Quatre grandes tendances ont émergé de notre sondage: 

  1. La croissance significative des actifs d’investissement d’impact sous gestion au Canada;
  2. Le rendement a atteint ou dépassé les attentes, plus particulièrement pour ceux qui ciblaient un rendement compétitif;
  3. La croissance et le développement de placements en actions représentant une occasion pour les investisseurs d’impact; et
  4. l’augmentation du nombre de produits d’investissement d’impact offerts aux investisseurs.

A. Principales tendances

1. Croissance du marché:

Le Rapport de tendances l’investissement d’impact canadien 2016 révèle que l’investissement d’impact connaît une croissance rapide au Canada et que l’on s’attend à ce que celle-ci se poursuive.

  • Répondants au sondage ont déclaré plus 9,2 milliards de dollars d’actifs d’investissement d’impact sous gestion en 2015.
  • Ce total représente une augmentation de 123 % par rapport à 2013.

La croissance significative de l’investissement d’impact peut être attribuée à au moins trois facteurs :

  • La demande croissante pour l’investissement d’impact par les investisseurs institutionnels et les investisseurs à valeur nette élevée.
  • La disponibilité grandissante des produits d’investissement d’impact.
  • L’augmentation de la quantité d’investissements d’impact effectués alors que les investisseurs acquièrent une meilleure compréhension des moyens de générer un impact social et environnemental positif dans plusieurs catégories d’actifs.

2. Performance positive par rapport aux attentes:

Une proportion de 65 % des répondants cible un rendement compétitif ou supérieur aux taux du marché, soit une augmentation par rapport à notre dernier sondage. Parmi eux, 96 % ont affirmé que le rendement de leur investissement d’impact a atteint ou dépassé leurs attentes. Ces résultats confirment que l’investissement pour un impact social ou environnemental peut générer des rendements compétitifs.

3. L’investissement d’impact dans des actions de société ouvertes:

Le sondage de cette année a révélé que l’investissement d’impact évolue rapidement dans les marchés publics. Alors que les actions de sociétés ouvertes comptaient pour seulement 3 % de l’investissement d’impact il y a deux ans, les dernières données montrent qu’environ 20 % des actifs canadiens d’investissement d’impact sont des actions de sociétés ouvertes.

Cette tendance à la hausse est le résultat de nombreux facteurs, notamment la disponibilité croissante de produits d’investissement d’impact et une demande plus importante pour l’investissement d’impact dans un contexte où l’on est plus conscients des enjeux environnementaux et sociaux.

Un autre facteur-clé est le nombre croissant d’investisseurs qui s’engagent à déplacer des actifs vers des investissements d’impact. La proportion grandissante de portefeuilles de placements déplacés vers des investissements d’impact signifie un besoin accru de diversification dans les marchés publics. Pour répondre à ce besoin, les gestionnaires de placements proposent de plus en plus de fonds et de stratégies consacrés à l’investissement d’impact dans des sociétés ouvertes.

4. Expansion des produits d’investissement d’impact:

Un nombre grandissant d’actifs d’investissement d’impact (18 % en 2015 contre 6 % en 2013) sont investis de manière indirecte, au travers de fonds et d’autres produits, dans des entreprises ou des organisations ayant une finalité sociale ou environnementale. Une plus grande variété de produits d’investissement d’impact destinés aux investisseurs est un indicateur de progrès et de dynamisme croissant de l’industrie.

Cette année, nous avons inclus dans notre rapport une liste des produits d’investissement d’impact offerts au Canada (voir page 9) pour tenir compte du nombre croissant d’options que les investisseurs canadiens ont afin d’orienter les capitaux vers les enjeux environnementaux et sociaux urgents à l’heure actuelle et d’effectuer des investissements directs.

Mieux comprendre l’investissement d’impact

Comme indiqué ci-dessus, l’un des facteurs de la croissance de l’investissement d’impact est l’augmentation de la quantité d’investissements d’impact effectués alors que les investisseurs acquièrent une meilleure compréhension des moyens de générer un impact social et environnemental positif dans plusieurs catégories d’actifs. Même si tient compte de l’évolution des méthodologies, l’investissement d’impact se développe énormément au Canada. Comme nous pouvons l’observer dans le graphique ci-dessous, nous constatons toujours une augmentation de 55 % de la croissance de l’industrie des investissements d’impact entre 2013 et 2015, même lorsque nous incluons uniquement les mêmes types d’actifs que dans le dernier sondage:

Actifs canadiens d’investissement d’impact (en milliard) (valeurs aberrantes exclues*)
oldchart2
*À des fins de comparaisons avec les chiffres de 2013 uniquement; exclut les 2,8 milliards de dollars d’actifs additionnels classés 

A. Faits saillants du sondage 2015

1. Caractéristiques du marché

  • La vaste majorité (91 %) des actifs rapportés dans le sondage sont associés à des organisations dont le siège social se trouve en Colombie-Britannique, en Ontario et au Québec.
  • Les actifs d’investissement d’impact sont répartis entre les dettes privées (32 %), les actions de sociétés fermées (24 %) et les actions de société ouvertes (20 %), ainsi que dans les hypothèques résidentielles, les édifices verts et les prêts à la consommation.
  • Le capital d’impact canadien est investi dans une large variété de secteurs avec le logement/immobilier, les technologies propres et l’énergie en tête de liste.
  • 71 % des actifs d’investissement d’impact sont investis dans des entreprises matures. Dans cette catégorie, ceux-ci sont répartis presque également entre marchés privés et publics.

2. Performance et risque

  • 65 % des répondants au sondage ont indiqué cibler des rendements compétitifs, ce qui représente une augmentation par rapport au dernier rapport.
  • Parmi ceux qui ciblent des rendements compétitifs, 62 % ciblent un rendement équivalent au taux du marché tandis que le reste cible un rendement au-dessus du taux du marché; 96 % d’entre eux ont indiqué avoir atteint ou dépassé les attentes.
  • L’application et la gestion du modèle d’affaires sont perçues comme le principal facteur de risque pouvant affecter les portefeuilles de placement, suivi par le financement puis par la demande du marché et risque de la concurrence.

3. Stratégie

  • 17 % des répondants au sondage offrent du rehaussement de crédit, principalement des garanties et dettes subordonnées, tandis que 12 % ont dit qu’ils pourraient le faire éventuellement.  
  • 50 % des répondants ont déclaré que les mesures normalisées des impacts sociaux/environnementaux sont importantes pour le développement de l’industrie et 17 % ont affirmé que ces mesures normalisées sont « très importantes ».

4. Perspectives

  • Une majorité de 62 % des répondants s’attend à un niveau de croissance l’investissement d’impact modéré à élevé au cours des deux prochaines années.
  • Contribuer au développement des collectivités locales constitue la principale motivation menant aux investissements ayant un impact environnemental ou social, suivi par le développement durable, les opportunités financières et des rendements stables à long terme.
  • Les préoccupations concernant les risques et la performance ainsi que le manque de produits ou d’options viables sont les trois principaux facteurs décourageant les investisseurs à demander davantage d’investissement d’impact.
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[¹] Global Impact Investing Network
[²] En raison des difficultés propres à l’industrie liées à la collecte de données, nous reconnaissons que cette estimation peut être incomplète. Il est probable que tous les actifs de l’investissement d’impact n’aient pas été comptabilisés dans cette estimation.
[³] Source des données de 2015 : Sondage 2016 de l’AIR Source des données de 2013 : Rapport des tendances sur l’investissement responsable canadien de 2015 Sources des données de 2012 : Impact Investing in Canada : State of the Nation. MaRS et Purpose Capital (2014).

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