Dans le cadre d’un programme mondial, une cohorte de gestionnaires et de propriétaires d’actifs au Canada vient de passer 18 mois à relever les défis pratiques liés à l’intégration des considérations d’impact dans la création et la gestion de leurs portefeuilles. Bien qu’il ne soit pas simple, leur travail a finalement été fructueux. Ces membres de la cohorte sont désormais en mesure de gérer l’impact de leurs portefeuilles dans le monde réel, parallèlement aux performances financières, et de voir la relation entre les deux. Les réflexions des membres de la cohorte pourraient aider d’autres personnes désireuses d’investir avec un impact.
Considérations relatives à l’investissement d’impact
Le secteur de l’investissement a l’habitude de disposer de chiffres et de paramètres de performance financière normalisés et largement compris, que tous les investissements utilisent. Mais ce n’est pas le cas de la performance d’impact en raison de sa complexité multidimensionnelle, car il faut considérer qui est touché, de quelle manière et à quel degré. Pour présenter une image de l’impact d’un portefeuille, il faut donc utiliser un cadre intégré de notation de l’impact qui soit pertinent pour ce portefeuille. Par exemple, les avantages d’une entreprise produisant des énergies renouvelables pour les Africains et d’une autre développant des protéines végétales pour les Nord-Américains sont très différents, même si ces deux investissements pourraient faire partie d’un portefeuille environnemental. Pour présenter une image de l’impact d’un portefeuille, il faut donc utiliser un cadre intégré de notation de l’impact qui soit pertinent pour ce portefeuille.
C’est donc ce que les membres de la cohorte ont fait.
Aperçu
Impact Frontiers est une initiative éducative visant à faire progresser l’état de la pratique de la gestion d’impact. Les membres de la cohorte ont travaillé ensemble et étudié seuls pour apprendre et tester de nouvelles façons de mesurer et de gérer l’impact, puis de l’intégrer dans leurs pratiques d’investissement. Les membres ont expérimenté de nouvelles approches sur des portefeuilles réels, développé des outils à utiliser dans leur travail et ont obtenu des informations de leurs pairs et des experts en matière de mesure d’impact.
Pas de modèle facile ; plutôt un processus reproductible
Ayant clairement défini les résultats qu’ils attendaient d’un portefeuille, les membres de la cohorte ont ensuite déterminé les paramètres qui permettraient d’atteindre ces résultats. Ils ont mis au point des cadres personnalisés qui combinent des points de données, des recherches et des analyses pour évaluer les investissements sur la base de paramètres sociaux et environnementaux, puis ils ont comparé les paramètres d’impact à un paramètre financier pertinent pour eux, tel que le rendement des capitaux propres.
Il s’agissait de cadres personnalisés qui fonctionnaient pour leurs portefeuilles — par exemple, certains examinaient l’intensité carbonique, d’autres le nombre de nouveaux emplois créés, et d’autres encore la mesure dans laquelle un investissement augmentait la résilience du système alimentaire local.
Les membres de la cohorte ont constaté que l’un des principaux avantages de ce travail était sa large applicabilité et sa compréhensibilité :
- Le processus était largement applicable. Bien que les mesures et les graphiques résultants soient différents, les membres de la cohorte ont trouvé le processus applicable et utile pour tous. Les grands gestionnaires d’actifs disposant d’un grand nombre de fonds différents ont pu développer une évaluation flexible qui pouvait être pilotée avec un fonds, puis étendue à d’autres. Les gestionnaires ayant de petites équipes ont pu mettre au point un cadre qui ne serait pas trop onéreux à maintenir.
- Les résultats ont été largement compris. Les membres de la cohorte ont constaté que les graphiques finaux ont aidé leurs collègues à voir et à comprendre l’impact, et la façon dont il pourrait continuer à être mesuré parallèlement aux performances financières, favorisant ainsi l’adhésion de l’entreprise. D’autres membres ont trouvé que les graphiques démontraient que l’impact positif contribue au succès d’une entreprise, ce qui est précieux lorsqu’on s’adresse à des investisseurs potentiels.
Aperçu du portefeuille
Défis
Les membres de la cohorte ont souligné plusieurs difficultés à mesurer l’impact. De nombreuses lacunes dans les données, même avec des paramètres plus établis et couramment utilisés comme les émissions de gaz à effet de serre, ont constitué un défi commun, tout comme les attentes incohérentes en matière de déclaration. Mais un défi représente parfois aussi une opportunité. Plusieurs membres de la cohorte ont constaté que le problème des lacunes dans les données pouvait être minimisé en incorporant une approche plus qualitative dans la notation, et même en utilisant la narration.
Conseils pour tous les investisseurs
- Travaillez avec les autres et apprenez d’eux Bien que la mesure de l’impact constitue un domaine émergent, il existe une solide communauté mondiale d’experts. Travailler avec d’autres personnes au sein de votre propre équipe ou dans des réseaux plus larges de mesure d’impact est incroyablement utile. Des perspectives et des expériences différentes seront utiles pour expérimenter, tester et déployer une nouvelle méthodologie intégrée dans le domaine de l’impact financier.
- Libérez-vous de votre perspective cloisonnée. Les investisseurs de premier plan examinent l’impact dès le début de leur contrôle préalable, et sous tous les angles : les produits de l’entreprise comme les opérations, les impacts négatifs et positifs, et l’interconnexion entre les parties prenantes susceptibles d’avoir un impact.
- Faites-le. Puis recommencez. Il est bon de rappeler qu’une fois qu’un cadre de notation de l’impact a été établi, il n’est pas immuable. Les nouveaux apprentissages et les nouvelles données affineront et modifieront le cadre au fil du temps.
Cela vaut la peine de le faire
Le travail difficile réalisé pour intégrer l’impact en vaut la peine, notamment parce qu’il répond aux appels croissants en faveur d’une mesure, d’une gestion et d’un compte rendu de l’impact plus transparents, solides et compréhensibles dans le secteur de l’investissement au Canada.
Le récent Rapport de tendances de l’investissement responsable canadien, publié en 2022, a confirmé qu’il existe une demande croissante de sophistication et de rapports plus vigilants en matière d’investissement responsable. La mesure de l’impact apporte cette sophistication et cette vigilance dans la création et le rapports sur les portefeuilles, ce qui permet aux gestionnaires d’éviter les inquiétudes liées à l’écoblanchiment, qui continuent de façonner l’investissement ESG.
L’approche de l’intégration de l’impact est souple et adaptable et fonctionne même pour les personnes novices en matière d’impact. Et bien qu’il y ait et continuera d’y avoir des défis, ceux-ci sont gérables et ne devraient pas vous empêcher de progresser aujourd’hui dans votre travail de mesure de l’impact.
Dans l’ensemble, les membres de la cohorte ont appris que les relations entre l’impact et le risque et le rendement financiers peuvent être analysées de manière empirique et gérées de manière proactive. Cela permet aux investisseurs d’améliorer leur performance en matière d’impact tout en atteignant leurs objectifs financiers, de fixer des objectifs plus complets pour leur portefeuille et de communiquer plus clairement avec leurs collègues, les investisseurs et les parties prenantes sur l’impact et la performance financière.
Une note sur la cohorte canadienne d’Impact Frontiers
La cohorte de gestionnaires et de propriétaires d’actifs a été inscrite au programme Impact Frontières au Canada du printemps 2021 à l’automne 2022. La cohorte était composée de participants issus de petits et grands gestionnaires et propriétaires d’actifs, gérant des portefeuilles de différentes classes d’actifs, notamment Anthos Fund & Asset Management, Builders Vision, Cofra Holding, Placements Desjardins, Fair Finance Fund, Fondation du Grand Montréal, Placements Mackenzie, The McConnell Foundation et Raven Indigenous Capital Partners. La cohorte canadienne était motivée à rejoindre et à apprendre d’un réseau mondial de praticiens d’Impact Frontiers qui mènent des efforts de mesure et de gestion de l’impact.
Ressources additionelles :
- https://impactfrontiers.org/ – Ressources et informations supplémentaires sur Impact Frontiers
- https://www.coursera.org/learn/impact-for-sdgs — Un bon point de départ pour ceux qui ne connaissent pas la mesure de l’impact.
- https://impactmanagementplatform.org/ – Fruit d’une collaboration entre les principaux fournisseurs de normes et de conseils en matière de durabilité, ce site Web offre de nombreuses ressources pour soutenir la pratique de la gestion d’impact.
Notes du contributeur
Rally Assets est une société de conseil et de gestion des investissements d’impact. Rally Assets et Impact Frontiers ont travaillé avec de nombreux partenaires, dont l’AIR, pour mettre en œuvre le programme Impact Frontiers au Canada. Cet article rassemble les idées de nombreux membres de la cohorte.
Clause de non-responsabilité de l’AIR
Les points de vue et opinions exprimés dans cet article n’engagent que leurs auteurs et ne reflètent pas nécessairement le point de vue ou la position de l’Association pour l’investissement responsable (AIR). L’AIR n’approuve, ne recommande ni ne garantit aucune des revendications formulées par les auteurs. Cet article est conçu comme une information générale et non comme un conseil en investissement. Nous vous recommandons de consulter un conseiller qualifié ou un professionnel en investissement avant de prendre une décision de placement ou liée à un investissement.
Auteur
Kelly Gauthier
Présidente
Rally Assets
Estelle Taylor
Directrice, Rapports et communications
Rally Assets
