Conférenciers :
Anuj A. Shah, Partenaire, Responsable des États-Unis et du Royaume-Uni, KKS Advisors
Bérénice Lasfargues, Spécialiste ESG, BNP Paribas Asset Management
Bruce Duguid, directeur, responsable de l’intendance, EOS, Federated Hermes
Rosalie Vendette, experte en finance durable
De nombreuses personnes sur le marché utilisent maintenant les termes « intendance » et « engagement » de manière interchangeable, ce qui soulève la question : que signifie exactement « l’intendance »?
Selon d’éminents chercheurs et praticiens, l’intendance va bien au-delà du vote par procuration et de l’engagement pour inclure des facteurs tels que la collaboration, l’éducation, etc.
Lors de la session de mercredi de la Conférence de l’AIR, « L’essor de l’intendance des investisseurs : une perspective mondiale », Rosalie Vendette, experte en finance durable, s’est entretenue avec Bérénice Lasfargues, spécialiste ESG chez BNP Paribas Asset Management, Bruce Duguid, directeur de l’intendance chez Federated Hermes’s EOS, et Anuj A Shah, partenaire et responsable des États-Unis et du Royaume-Uni chez KKS Advisors, pour partager leurs points de vue sur le rôle actuel et futur de l’intendance.
Lorsque les conseillers de KKS ont commencé leur propre recherche sur l’intendance, il n’y avait pas de définition coulée dans le béton. Différentes entreprises et organisations décrivaient l’intendance de manière unique.
« De manière générale, l’intendance reflète le rôle des investisseurs en tant que “gardiens” des actifs qui leur sont confiés par leurs clients et la responsabilité des professionnels de l’investissement de protéger et d’améliorer soigneusement la valeur de ces actifs », explique Shah.
Elle incarne l’idée que les investisseurs sont des acteurs influents du marché et qu’ils ont le pouvoir de façonner les marchés. Au sein de l’ESG en particulier, l’intendance est un concept central profondément lié à l’obligation fiduciaire et englobe intrinsèquement l’intégralité de toutes les définitions de l’intendance et de l’obligation fiduciaire.
Shah a décomposé les éléments clés de l’intendance comme suit :
Diapositives présentées par Anuj A. Shah
« L’intendance est liée à de meilleures performances financières et à de meilleures performances ESG », a-t-il ajouté.
Il est démontré qu’elle présente de nombreux avantages, tels que la réduction de l’exposition au risque de détérioration, la création d’un avantage sur le plan de l’information, la hausse de la valeur marchande de l’entreprise, la baisse de la volatilité des cours des actions et une incidence positive sur la croissance des ventes et des rendements.
Diapositive présentée par Anuj A. Shah
Lasfargues a ajouté à la conversation en partageant l’approche de BNP Paribas Asset Management en matière d’intendance, regroupée en trois grandes catégories : vote, engagement auprès des entreprises et plaidoyer public.
Diapositive présentée par Bérénice Lasfargues
L’intendance et la propriété active sont essentielles pour aider le gestionnaire d’actifs à collecter des données afin d’obtenir un aperçu de la performance de l’entreprise, ainsi que pour éduquer les émetteurs sur les questions ESG, stimuler la divulgation et améliorer la performance sur une variété d’enjeux, a déclaré Lasfargues. L’intendance joue également un rôle important en contribuant à l’élaboration des politiques et des règlements.
« Une distinction que nous aimons faire est une distinction entre les investisseurs qui sont de futurs preneurs ou de futurs décideurs. Et en tant que fabricants du futur, nous sommes convaincus que nous protégerons les performances futures en utilisant notre influence auprès des entreprises pour plaider en faveur d’une économie à faible émission de carbone. »
Les propositions d’actionnaire en hausse
Au lendemain d’une victoire climatique pour les militants actionnaires d’ExxonMobil, la plupart des participants à la conférence étaient convaincus qu’il y aurait plus de propositions d’actionnaires à l’avenir.
Vote du public
Lasfargues a convenu que le marché pourrait aller dans cette direction, mais a noté que « idéalement, un bon dialogue donnerait le même résultat. »
« Beaucoup de bonnes choses se passent dans les coulisses sans que nous ayons à déposer une proposition d’actionnaire, a-t-elle ajouté. C’est en quelque sorte une stratégie d’escalade lorsque vous pensez que l’émetteur n’est pas responsable ou ne prête pas suffisamment d’attention au problème ou que vous pensez que de voter contre le conseil ne sera pas suffisant. »
Duguid a également prédit que l’engagement s’intensifierait à l’avenir. « Nous allons probablement voir plus de votes sur les plans de transition, et plus d’accès aux procurations et plus de résolutions d’actionnaires », dit-il.
« Tant d’investisseurs s’engagent publiquement ou en privé dans une stratégie d’investissement net zéro. Pour ce faire et ne pas être contraint à un désinvestissement massif, cela signifie de vraiment changer la nature du portefeuille sous-jacent de l’entreprise. Et cela est motivé par les propriétaires d’actifs. Je pense que cela va continuer et rendre l’intendance extrêmement intéressante au cours de cette décennie. »
