La croissance inclusive : un cadre multi-actifs sur les droits des autochtones et la réconciliation dans les investissements

Alors que le Canada continue de faire face à de dures vérités sur les expériences passées et présentes des peuples autochtones, les gouvernements, les entreprises et les particuliers cherchent à contribuer à la réconciliation de multiples façons, avec plus ou moins de succès. Le secteur de l’investissement peut être un important levier de progrès ; des sondages récents et des recherches universitaires se joignent à un chœur croissant exhortant les marchés des capitaux à en faire plus. Les gestionnaires de placements multi-actifs peuvent aborder les droits autochtones et le rapprochement dans le processus d’investissement en utilisant différents outils et véhicules de placement, propres à chaque catégorie d’actifs. Nous proposons ci-dessous des idées sur la manière dont les investisseurs peuvent intégrer les droits des autochtones dans une optique multi-actifs.

Gestion des risques liés aux placements en actions

La pertinence financière est généralement la principale optique à travers laquelle les investisseurs en actions considèrent les facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG). Pour de nombreuses industries, les relations avec les Autochtones pourraient avoir une incidence sur les résultats des investissements. Les entreprises du secteur de l’énergie, des mines et des services publics sont depuis longtemps confrontées à des risques financiers, opérationnels et d’atteinte à la réputation liés à de mauvaises relations avec les autochtones. Les manifestations et les retards de construction, les contestations judiciaires et les sentiments négatifs du marché peuvent avoir des conséquences financières réelles pour les entreprises qui gèrent mal leur permis d’exploitation dans les communautés autochtones. Le Dakota Access Pipeline et le Keystone XL Pipeline sont deux des nombreux exemples récents qui illustrent ces risques en matière d’investissement. En effet, aux États-Unis, en mars 2021, le secteur des industries extractives était confronté au plus grand nombre de controverses concernant des impacts négatifs présumés sur les populations autochtones, tels que la dégradation de l’environnement, les problèmes liés aux droits de l’homme et les inégalités sociales.¹

Plusieurs outils sont disponibles pour mettre en place un processus d’investissement qui prend en compte et intègre les droits des autochtones et les relations avec ces peuples. Les données, par exemple, sont particulièrement importantes pour les gestionnaires d’actifs ayant de gros portefeuilles d’actions – c’est-à-dire potentiellement des milliers d’entreprises – dans des fonds actifs et passifs. Ces investisseurs doivent être en mesure d’identifier et de surveiller en permanence, de manière efficace et à grande échelle, les entreprises présentant un risque élevé ou des performances historiques médiocres dans ce domaine. Bien que le secteur extractif dans son ensemble soit généralement connu pour faire face à des risques associés aux relations avec les Autochtones, toutes les entreprises n’exercent pas nécessairement leurs activités dans des communautés autochtones, sur de terres autochtones traditionnelles ou à proximité de celles-ci. En outre, des données sur les entreprises qui ont mis en œuvre des politiques et des programmes de bonnes pratiques, comme celles qui sont conformes à la Déclaration des Nations unies sur les droits des peuples autochtones (DNUDPA) et au Consentement préalable, libre et éclairé (CPLÉ), ou sur celles qui font l’objet de controverses, peuvent aider à cibler l’engagement. Elles peuvent également aider à suivre les progrès des entreprises du portefeuille au fil du temps.

Les activités d’intendance telles que l’engagement et le vote par procuration sont également des mécanismes efficaces pour exercer une influence sur les questions autochtones au sein des entreprises bénéficiaires. En plus de plaider en faveur de l’engagement envers la DNUDPA et le CPLÉ, les investisseurs pourraient encourager les entreprises à mieux signaler l’impact de leurs activités sur les communautés autochtones. La définition de lignes directrices claires en matière de vote par procuration et de politiques sur les relations avec les autochtones peut améliorer la communication des attentes des investisseurs. Le fait de soutenir des propositions connexes ou de voter contre des administrateurs dans des situations où des controverses sont présentes ou lorsque des politiques progressistes font défaut souligne également la responsabilité des investisseurs sur ce sujet.

Titres à revenu fixe et cadre d’impact

Pour les investisseurs en dette, l’exploitation des données et l’engagement sont également des moyens de gérer les risques de baisse découlant de mauvaises relations avec les autochtones, tant chez les émetteurs privés que chez les émetteurs non privés. Mais il existe des possibilités de contribuer à un impact positif plus directement dans le secteur des titres à revenu fixe. Le marché des obligations vertes, sociales et durables se développe rapidement. En 2021, les émissions de créances sous différents labels de durabilité ont dépassé 1 500 milliards de dollars américains à l’échelle mondiale, doublant ainsi par rapport aux 747 milliards de dollars américains de 2020. Certains analystes s’attendent à ce qu’elles atteignent 2,5 billions de dollars en 2022. Ces instruments ont le potentiel de faire progresser la réconciliation avec les communautés autochtones, pour autant que les obligations soient structurées conformément aux principes reconnus.

Les investisseurs qui souhaitent participer à ces obligations doivent appliquer un processus de diligence raisonnable fondé sur des cadres établis – tels que ceux définis par l’International Capital Market Association. Les cadres devraient préciser l’utilisation acceptable du produit pour s’assurer que l’impact des investissements répond aux besoins des communautés autochtones. Ils peuvent également inclure l’utilisation de catégories de procédures qui identifient les activités qui soutiennent le progrès socio-économique et l’autonomisation des peuples autochtones, et/ou des catégories comme le logement abordable et l’accès aux soins de santé. Les cadres obligataires devraient également inclure des mesures quantifiables et mesurables pour que les émetteurs soient tenus responsables des objectifs fixés.

Un partenariat réel dans des actifs réels

Si la prise en compte des droits et des questions autochtones dans les investissements en actions et en titres à revenu fixe peut produire des avantages socio-économiques pour les communautés autochtones, l’influence de l’investisseur sur les résultats réels est, au mieux, tangentielle. Cependant, dans les investissements alternatifs, en particulier dans les actifs réels, la capacité des investisseurs à contribuer à l’indépendance économique des peuples autochtones peut être beaucoup plus directe. Par exemple, les investisseurs immobiliers peuvent louer des terres directement aux peuples autochtones pour le développement de nouvelles propriétés – un arrangement à long terme qui peut générer de la richesse pour les investisseurs et la communauté locale. En outre, les stratégies immobilières peuvent établir des cadres de diligence raisonnable pour les gestionnaires et des critères de sélection qui tiennent compte des droits des autochtones, en particulier pour les gestionnaires et les propriétés situées au sein ou à proximité des communautés autochtones. 

Les projets d’infrastructure peuvent également être des occasions de collaboration avec les peuples autochtones. En fait, la capacité de remporter des contrats et d’obtenir l’approbation réglementaire des gouvernements peut dépendre de la propriété et de la participation des autochtones, via des sièges au conseil d’administration, par exemple, où ils sont en mesure de gérer ces projets aux côtés des investisseurs. L’approche et la structuration des projets de cette manière – en particulier les projets liés à l’industrie de l’énergie ou ayant un impact sur le capital naturel – peuvent être essentielles à une transition inclusive et équitable vers une économie à faible émission de carbone.

Il ne s’agit en aucun cas d’une liste exhaustive des moyens dont disposent les gestionnaires multi-actifs pour promouvoir les droits des autochtones dans le processus d’investissement. L’innovation en matière d’investissement peut jouer un rôle dans cet espace. Nous devons également aller au-delà des industries communes étant donné la nature systémique de cette question au Canada et à l’étranger. En outre, une véritable réconciliation exige que la communauté des investisseurs réfléchisse et agisse de manière significative au-delà des investissements – dans le cadre des efforts de diversité et d’inclusion des organisations, des politiques d’achat des fournisseurs et de l’engagement avec les organisations autochtones. Tout cela pour dire qu’il y a encore beaucoup de travail à faire.

Sources :
[1] Block, Samuel. (Avril 2021). Native Americans’ Pivotal Role in US Climate Change Agenda. Recherche ESG du MSCI. Ce rapport contient des informations (les « Informations ») provenant de MSCI Inc, de ses sociétés affiliées ou de fournisseurs d’informations (les « Parties de MSCI ») et peut avoir été utilisé pour calculer des scores, des notations ou d’autres indicateurs. Les informations sont destinées à un usage interne uniquement et ne peuvent être reproduites/rediffusées sous quelque forme que ce soit, ni servir de base ou de composant à des instruments ou produits financiers ou à des indices. Les Parties de MSCI ne garantissent pas l’originalité, l’exactitude et/ou l’exhaustivité des données ou des informations contenues dans le présent document et rejettent expressément toute garantie expresse ou implicite, notamment de qualité marchande et d’adéquation à un usage particulier. Les Informations ne sont pas destinées à constituer un conseil d’investissement ou une recommandation pour prendre (ou s’abstenir de prendre) une décision d’investissement et ne peuvent être considérées comme telles, ni comme une indication ou une garantie de performance future, une analyse, une prévision ou une prédiction. Aucune des Parties de MSCI n’est responsable des erreurs ou omissions liées aux données ou informations contenues dans le présent document, ni des dommages directs, indirects, spéciaux, punitifs, consécutifs ou autres (y compris le manque à gagner), même si elles ont été informées de la possibilité de tels dommages.

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Auteur

Samantha McDonald

Vice-présidente de l’équipe de recherche et d’engagement ESG

TD Asset Management (TDAM)

Samantha McDonald s’est jointe à Gestion de Placements TD en juin 2021, en tant que vice-présidente de l’équipe de recherche et d’engagement ESG. Elle joue un rôle de premier plan dans les efforts actifs de propriété et d’intendance de GPTD. Samantha a plus de 12 ans d’expérience dans le domaine de l’investissement ESG. Avant de rejoindre GPTD, elle était directrice exécutive et responsable mondiale des communications ESG avec les émetteurs chez MSCI ESG Research, où elle était chargée de superviser toutes les interactions avec les émetteurs notés par MSCI dans le monde entier. Samantha a travaillé en tant que responsable du développement des affaires au Canada pour ISS Corporate Services, et a également passé plusieurs années en tant qu’analyste ESG, couvrant principalement les secteurs de l’informatique et des soins de santé. Elle est titulaire d’une maîtrise en sciences politiques de la Wilfrid Laurier University.

Aidan Jeffrey

Stagiaire

TD Asset Management (TDAM)

Aidan Jeffrey est actuellement étudiant en droit à la Faculté de droit Hillary Rodham Clinton de la Swansea University. Il a occupé des postes de stagiaire à la Banque TD dans le domaine des services fiduciaires autochtones et chez Gestion de Placements TD dans le domaine de l’engagement et de la recherche ESG. Aidan a contribué à la recherche pour cet article.