Mois : juillet 2020

Les changements climatiques représentent certainement le plus grand défi de notre époque. De l’avis de la plupart des experts, il est primordial que les dirigeants du monde entier amorcent une transition vers une économie à faibles émissions de carbone afin d’éviter les pires conséquences de l’homme sur le climat.

Les choix que nous faisons chaque jour, que ce soit la nourriture que nous consommons ou les vêtements que nous portons, ont tous un impact sur notre capacité à combattre les changements climatiques. Cela s’applique tout particulièrement à nos décisions de placement. En s’engageant collectivement à investir uniquement dans des entreprises dévouées à réduire leur empreinte carbone, les investisseurs particuliers peuvent inciter les grandes entreprises à harmoniser leurs objectifs d’affaires avec les principes du développement durable.

Selon nous, des décisions de placement responsables et rentables exigent une gestion active et une approche à plusieurs volets. Dans le présent document, nous vous présentons les principales composantes de cette approche.

Dessaisissement

L’une des premières décisions à prendre pour contrer les changements climatiques consiste à s’attaquer à la source du problème, soit les combustibles fossiles. Plusieurs années seront nécessaires afin de sevrer l’économie des combustibles fossiles, mais nous pouvons accélérer ce processus en retirant notre soutien financier aux entreprises qui contribuent davantage aux changements climatiques. En d’autres mots, nous liquidons les investissements dans :

• Les producteurs de pétrole, de gaz naturel et de charbon
• Les entreprises de pipelines
• Les sociétés de distribution de gaz
• Les installations de gaz naturel liquéfié

Décarbonisation

Par décarbonisation, on entend éviter les entreprises dont l’empreinte environnementale est supérieure à la moyenne et privilégier celles qui se démarquent à deux égards :

• Des directives claires du conseil d’administration visant à intégrer le risque climatique dans les décisions d’affaires, l’analyse financière, l’évaluation des placements et la planification à long terme;
• Établissement de cibles en matière de conservation et d’efficacité de l’énergie, de réduction des émissions de gaz à effet de serre ou d’achat/production d’énergie verte.

Apple Inc., par exemple, fait preuve de leadership à ces égards. Voici d’ailleurs quelques faits saillants :

• Transition complète à l’énergie renouvelable pour l’électricité utilisée dans ses bureaux, ses magasins de détail et ses centres de données dans 43 pays.
• Réduction des émissions de ses activités directes, qui ne représentent désormais que 2 % de son empreinte environnementale.
• Augmentation de la portée de ses efforts de réduction des émissions, par le biais de son programme d’énergie verte destiné aux fournisseurs, visant la transition à l’énergie renouvelable pour toute sa chaîne d’approvisionnement.
• Réduction de son empreinte carbone de 35 % entre 2015 et 2018 et de l’utilisation énergétique moyenne de ses produits de 70 % sur une période de 10 ans.
• En 2016, l’entreprise est devenue la première société technologique américaine à émettre des obligations vertes.

Lorsque des leaders industriels comme Apple prennent des mesures aussi claires et décisives à l’égard des changements climatiques, les autres entreprises ont tendance à y donner suite, créant ainsi un effet d’entraînement qui donne des résultats concrets pour l’environnement.

Réinvestissement

Nous mettons l’accent sur les entreprises qui font progresser l’équation énergétique vers un avenir sans carbone.

Au cours des dernières années, l’importance accrue portée au besoin de réduire le risque climatique a entraîné une forte croissance de l’énergie alternative, des technologies de transport sans combustibles fossiles et des projets d’infrastructure verte. Notons, par exemple :

• La proportion de l’énergie renouvelable dans la production d’électricité dans le monde a bondi de 26 % au premier trimestre 2019 à presque 28 % au premier trimestre 2020, au détriment du charbon et du gaz.¹
• Les ventes mondiales de véhicules électriques augmentent graduellement, atteignant 1,2 million de véhicules en 2018, alors que celles des véhicules à passagers utilisant un moteur à essence ont reculé de presque 500 000.²
• L’agence de notation Moody’s prévoit une hausse annualisée de 20 % des émissions d’obligations vertes, à plus de 200 milliards $US.³

Parmi les entreprises à la tête de la transition à un monde sans carbone, notons TPI Composites Inc., le plus important fabricant indépendant américain de pales en composite destinées au marché en forte croissance des éoliennes et à leurs fabricants. Les pales produites par TPI en 2018 sont en mesure d’éliminer 213 millions de tonnes de CO₂ pendant leur durée de vie moyenne de 20 ans, ce qui correspond aux émissions de plus de 45 millions de voitures conduites pendant un an ou à plus de 836 milliards de kilomètres parcourus.

Stratégie d’engagement des actionnaires

Nous croyons que les gestionnaires de fonds devraient se servir de leur statut d’actionnaire principal pour inciter les entreprises à déployer tous les efforts nécessaires pour combattre les changements climatiques. Cela est possible en discutant activement et régulièrement avec les équipes de direction, que ce soit en personne ou en collaboration avec les autres actionnaires ou les parties prenantes. Cette stratégie peut aussi se révéler très efficace pour remettre les entreprises sur la bonne voie lorsqu’elles dérogent à leur engagement envers l’environnement.

Importance de la preuve écrite

Les investisseurs canadiens qui souhaitent investir de manière responsable comptent sur un nombre croissant d’options sur le marché, compliquant ainsi leur sélection des meilleurs placements. De plus, il est difficile de séparer les fonds qui font semblant de respecter l’environnement de ceux qui sont entièrement dévoués aux changements climatiques.

Outre les quatre caractéristiques mentionnées ci-dessus, on peut rechercher un élément qui témoigne de leur engagement sans équivoque : leur volonté d’indiquer dans le prospectus, soit un document réglementaire ayant force exécutoire, que l’objectif du fonds est d’investir dans des entreprises vouées à la responsabilité environnementale. Les Fonds IA Clarington Inhance PSR, gérés par Vancity Investment Management Ltd., intègrent cette approche active multidimensionnelle et un engagement au développement durable.

Sources:

[1] Agence internationale de l’énergie, Global Energy Review 2020.

[2] http://carsalesbase.com/global-car-sales-2018.

[3] Gaurav Sharma, « Green Bond Market Poised to Hit a Mammoth $200B Valuation in 2019, » Forbes.com, 31 janvier 2019.

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